Развивающиеся рынки – в поисках решений

Зависимость от импорта и валют

Свою лепту в экономические реалии внесли и реалии политические – так, ожидается, что возглавляемые США военный удар по Сирии может привести к резкому повышению стоимости нефти, а это увеличит дефициты счетов текущих операций для тех стран, которые не являются нефтедобывающими и станет последним толчком. На этом фоне уже не так актуальны даже новости с американских финансовых рынков, в которых продолжают мусолить тему сокращения ФРС ее программы количественного смягчения. Больше всего происходящее беспокоит Индию, Бразилию и ЮАР – они импортируют куда больше, чем продают за рубеж своего товара, а значит, им приходится больше полагаться на иностранные деньги, дабы удовлетворить свои потребности в заимствовании. Когда деньги были легкими, инвесторы, очарованные историями об структурно улучшенном росте, легко и дешево удовлетворяли все эти потребности. Теперь же все это происходит далеко не в таких объемах и валюты развивающихся стран теряют свою ценность со стремительной скоростью.

Развивающиеся рынки – спасение утопающих…

За последние несколько недель можно было окончательно удостовериться в идиотизме одной из ключевых тем инвестиций, которую начала развивать начавшаяся в 2008 году рецессия. Именно так говорит о нынешних реалиях один из аналитиков Societe Generale. Мнение о том, что развитая экономика обременена чрезмерными долгами и обязана в муках проводить многолетние сокращения доли заемных средств, в то время как развивающиеся рынки показывают лучшую доходность при меньших рисках, оказалось, мягко говоря, ошибочным. И аналитики уже неоднократно выступали против такой идеи. И вот в условиях расширенных распродаж центральные банки формирующихся рынков предпринимают отчаянные усилия, направленные на покупку стабильности. Так, резервный банк Индии, сильно пострадав от рухнувшей рупии, открыл сделку, которая обеспечит приток долларов непосредственно государственной нефтяной компании, которая обеспечит покупку нефти за рубежом. Снова поднял цены бразильский центральный банк – на этот раз на полпроцента. И теперь после четвертого такого повышения ставки благополучно добрались до 9%-го показателя. Аналогичные действия предпринимает и банк Индонезии.

Золото любой ценой

Самая большая паника была зафиксирована в Индии, где национальная валюта за очень короткий срок подешевела на 20%. После того, как было безрезультатно испробовано целый ряд мероприятий, началась разработка схем, при которых банки начнут всеобщую скупку золота у населения. Фактически Индия является одним из крупнейших потребителей этого драгметалла, однако не относится к его производителям, а значит, для покупки его за рубежом, ей опять-таки потребуются доллары. Нынешняя идея заключается в том, чтобы убедить домашние хозяйства, многие из которых именно в золоте хранят свои сбережения, расстаться с ним в обмен на рупии. Золото же может впоследствии быть переплавлено и использовано внутрь страны, что существенно сэкономить оскудевшие остатки долларовой массы.

Первые шаги

Достаточно печальным фактом является то, что дефицит счета текущих операций вполне сносно переносится в хорошие времена, однако если рынки теряют терпение, исправить ситуацию быстро почти невозможно. Решение одно – искать пути снижения этого самого дефицита и развивающиеся страны уже заявили о том, что это станет одним из приоритетных направлений в работе. И изменения уже начались – вот в Китае, который больше всех возмущался действиями ФРС, теперь начато аналогичное движение. Он очень резко начал снижать объемы кредитования и аналитики говорят, что если следующим шагом будет девальвация юаня, никто даже не удивится. Конечно, для остального мира такие действия одной из крупнейших экономик мира, будут иметь более чем серьезные последствия, однако Поднебесную это, похоже, не смущает.