Каким теперь будет инвестиционный банкинг? Ч.2

Инвестиционный банкинг - проще отказаться

Итак, пока Goldman Sachs изо всех сил старается сохранить за собой статус инвестиционного банка, остальные поглядывают на Morgan Stanley и стараются найти для себя аналогичные решения в плане поиска других источников прибыли. Правда, все эти решения обусловлены необходимостью серьезного «разворота» капиталов. Wells Fargo, к примеру, помимо инвестиционного банкинга славился широтой своего ипотечного бизнеса – и теперь будет делать упор именно на этот сектор.

У других банков, правда, таких отличных вариантов нет. Те же Bank of America или Citigroup пока что просто пытаются уменьшить сектор инвестиционной деятельности. В частности, Citigroup свои нежелательные активы выводит через дочернюю компанию CitiHoldings.

Другие крупные банки, к примеру, тот же Barclays, прикупивший инвестиционно-банковский бизнес рухнувшего Lehman Brothers, в настоящее время тоже от такой деятельности отстраняется. Инвестиционная часть Barclays находится в свободном падении, а его топ-менеджеры массово увольняются. Впрочем, руководство банка не унывает и говорить, что происходящее структуре только на пользу, так как позволит сократить оборотный капитал в два раза и ликвидировать четверть рабочих мест.

Крупные банки даже не скрывают, что сворачивают инвестиционную деятельность (и спекулятивную, кстати тоже) исключительно под давлением регуляторов. Так, Barclays и JPMorgan Chase открыто говорят, что причиной их ухода из торгового бизнеса являются «докучливые» требования к капиталу. Правда, они скромно умолчали о том, сколько скандалов уже прогремело в отношении их честности на таких торгах. Хоть к примеру, Goldman Sachs свою политику на сырьевых рынках не меняет и уходить из них не собирается.

Чем все закончится?

Пожалуй, тем, кому интересно каким будет инвестиционный банкинг, стоит посмотреть именно на Goldman Sachs, который, похоже, останется единственным работающим полноценным инвестиционным банком. На сегодня банк похож на аккордеон – как только рынки устремляются вниз, сокращается и банк. Причем в прямом смысле слова, вплоть до увольнения персонала. Как только рынок разогревается, в планах Goldman Sachs – набор сотрудников.

Пока что Goldman Sachs надеется, что экономики будут расти. И что ему удастся как можно меньше вносить изменений в свою структуру, а также сохранить рентабельность собственного капитала на прежнем уровне (в минувшем году он составил 11%). Если предсказания аналитиков банка сбудутся, будущее структуры на ближайшее время будет безоблачным, если нет – застой обеспечен.

А вот Morgan Stanley еще придется убедиться в том, что предпринятые меры работают. Он перенес свой инвестиционный банкинг на «балласт» в виде отдельного маленького банка. А себе оставил только консалтинг. Правда, в этой сфере деятельности развелось сейчас слишком много конкурентов, а потому Morgan Stanley придется побороться за право существовать на этом рынке. О будущем прочих банков аналитики пока предпочитают не гадать.