Японская стагнация «переехала» в Европу?

Кажется, Япония может вздохнуть с облегчением. После более чем 10 лет экономической стагнации экономика страны снова растет, чему способствует массирование стимулирование, предусмотренное политикой нового премьер-министра. Однако японское проклятие, кажется, не изжито. Многие экономисты говорят, что оно только… переехало. В Европу. И последние опубликованные экономические данные мало что сделали для отрицания этого факта.

Все ниже и ниже

Статистическое управление Европейского союза на этой неделе отметило, что 9 из 17 государств, входящих в зону единой валюты, сегодня находятся в стадии рецессии, последней к этому «клубу» присоединилась Франция. Более того, в общем сведения по валютной зоне неутешительны – во всем блоке наблюдается снижение производства уже 6-й квартал подряд. И это означает чрезмерно длинную рецессию, что еще хуже, чем просто спад во время финансового кризиса в 2008 году. Нет, в целом уменьшение, конечно, невелико – экономика еврозоны сократилась на 0,2%, а, например, отдельно взятая Германия показала и того меньший спад – всего в 0,1%. Однако ситуация в таких крупных странах как Италия или Испания куда хуже – на конец месяца они показали тревожные сокращения в полпроцента. Стойкая стагнация валютной зоны повлекла за собой вопросы. Например, не может ли в Европе начаться такое же «потерянное десятилетие», как пережила недавно Япония?

Стратегии могут и не работать

Что характерно, рост в Японии наступил как результат инъекции в размере 90 миллиардов евро. Абэ решился на такой шаг невзирая на то, что долговая нагрузка Японии превысила 200% от ВВП. Европа же тем временем все так же упорно сосредотачивается на экономии и структурных изменения в качестве предпочтительной стратегии работы над проблемами, которые стоят перед евро, в том числе и высоким уровнем задолженности в многих государствах еврозоны. Новый состав клуба рецессии, пополнившегося теперь и Францией, показал, что текущая стратегия может и не работать. И в условиях экстремального давления просьбы президента Франции переключится на экономическое стимулирование, будут звучать все громче. Даже ЕЦБ недавно намекнул, что он готов ослабить проводимую им политику, снизив процентные ставки на четверть пункта. Одновременно с этим Драги призвал страны не полагаться на «авось» в отношении снижения дефицитов бюджета и внешних долгов. Председатель Еврокомиссии также пока что делает упор не на стимулирование, а на реструктуризацию. От Парижа он потребовал внедрения надежной программы реформ, которая поможет восстановить свою конкурентоспособность – которую та, кстати, потеряла не сразу, на это ушло последние 2 десятка лет. Никакого интереса к отступлению от «экономного» режима не показала и Германия.

Не получилось

Вот и остается европейцам с точкой смотреть через океан и удивляться, почему это у них нет таких же положительных новостей, как в США. А ответ напрашивается сам собой – потому что они «переборщили» со строгостью. Сравнение между США и ЕС сейчас является сравнением двух экономических доктрин, которые работают по-разному и результаты приносят разные. Европейским лидерам нужно защищать свою экономику, замедляя ее спад. Нет, долгосрочный план сокращения расходов все так же нужен. Однако он должен стать точечным и быть подключенным к циклическим колебаниям дефицита.