Спорные инвестиционные теории. Ч 1
Когда речь заходит о вложении средств, вы не встретите недостатка в теориях – одни означают конкретные шаги, другие являются более чем общими. При этом даже на Уолл-стрит можно выделить две крупнейшие фракции, которые делятся по теоретической линии на приверженцев теории эффективного рынка и тех, кто считает, что рынок можно расчленить «на соцветия» и изучить. И хотя по сути это является фундаментальным расколом, помимо этих существует еще немало теорий, которые пытаются объяснить в теории законы рынка или практически на них влиять.
Гипотеза эффективного рынка (ГЭР)
Очень немногие инвесторы являются приверженцами этой гипотезы. По сути вы либо верите в это и придерживаетесь пассивных инвестиционных стратегий широкого рынка, либо просто все это терпите, и сосредотачиваете свои усилия на акциях с потенциалом роста, недооцененных активах и пр. Гипотеза как раз и утверждает, что рыночная цена на акции включает в себя все, что об этих акциях известно. А это в свою очередь означает, что запас не будет оценен в большей степени до тех пор, пока не произойдут какие-то изменения. Впрочем из-за того, что будущее рынка является чем-то неопределенным, в числе приверженцев ГЭР – те, кто любит покрасоваться акциями и прибылями от общего роста рынка. В числе противников гипотезы можно назвать Уоррена Баффета и прочих инвесторов, последовательно обыгрывающих рынок.
Принцип 50%
Этот принцип предсказывает, что прежде чем продолжить движение в том или ином направлении, наблюдаемые тенденции будут проходить коррекцию цен – объемы коррекции могут составить от ½ до 2/3 от изначальной цены. Например, у той или иной акции – восходящий тренд и ее рост уже составил 20%. Значит, прежде чем этот рост продолжиться, цена акции упадет процентов на 10. Такая поправка считается естественной частью тренда, так как это обычно вызвано пугливыми инвесторами, слишком рано фиксирующими прибыли – в итоге они просто не пользуются тем, насколько разворачивается тренд в дальнейшем. Правда, если коррекция сильно превысила половину от изменения цены, то такая ситуация расценивается как неудачная тенденция и преждевременный разворот.
Теория большего дурака
Эта теория предполагает, что свою прибыль от инвестиций вы будете получать до тех пор, пока есть дурак больший, чем вы сами, чтобы покупать ваши вложения по еще большей цене. Другими словами, вы можете сколько угодно завышать цену на продаваемые акции, пока кто-то будет готов платить еще больше, чтобы их у вас купить. Правда, в конце концов вам все равно придется сдаться и прекратить «дурачиться», ведь рынок попросту перегреется, а инвестирование в соответствии с теорией большего дурака означает, что вы будете игнорировать все оценки, отчеты и прочие данные. А это уже рискованно. Поэтому пользоваться такой теорией можно разве что в короткие периоды коррекции рынков.
Теория мелкой партии акций
Достаточно часто используемая на практике теория. Неполные лоты – небольшие пакеты акций, принадлежащие частным инвесторам, играют роль индикаторов или указателей – когда стоит покупать впрок. Крупные инвесторы начинают закупать то, что распродают мелкие, при этом основной аргумент здесь в том, что мелкие инвесторы попросту не правы. С другой стороны – эти самые некрупные частные инвесторы являются попросту более мобильными и могут быстрее отреагировать на текущее состояние рынка, а уже сигнал к другому – к повторению их действий.
2
