3
+3
0
Экономика Швеции. Когда отрицательные процентные ставки – на пользу
Казалось бы, когда речь идет о процентах и процентных ставках, самый нижний предел таких показателей – ноль. Если на нулевую доходность по вкладам кто-нибудь да согласится, то доплачивать за право доверить банкам в пользование свои деньги, желающих не найдется. Но вот уже почти год уже прошел с того времени, как в рамках борьбы с дефляцией и прочими последствиями рецессии европейские государства начинали вводить отрицательные процентные ставки. И пока что мировая финансовая система не рухнула от такого вопиющего нарушения традиций. Зато наступило время подвести предварительные итоги эксперимента.
Отрицательные процентные ставки как реальность
Традиционно считалось, что центральный банк, который хочет стимулировать свою экономику, должен снижать процентные ставки. Обычно сразу же снижались ставки по вкладам и люди предпочитали тратить деньги, нежели копить их на ставших невыгодными счетах. У снижения ставок был свой предел, экономисты называют его нулевой нижней границей, за которой – отрицательная доходность. В таких условиях люди не просто забирают деньги с депозитов, они их продолжают копить, но уже в наличных. В итоге для экономики наступают еще более тяжелые времена. Но оказалось, все зависит от того, как подойти к процессу.
Вынужденная мера
У Швеции на момент начала эксперимента было третье место по уровню сбережений среди развитых стран. И пока еще ее экономика растет здоровыми темпами. Но определенные тревожные признаки уже не скрыть. Так, к примеру, количество безработных уже сейчас для этого государства рекордно высоко, более 7%. С конца 2012 года в стране воцарилась дефляция, рост цен стал отрицательным. Да и надежды на ЕС не было никакой, так как содружество само испытывало аналогичные проблемы.
К тому же ЕЦБ, стараясь спасти положение внутри еврозоны, ослабил евро, что негативно сказалось на шведской кроне. Стоимость импортируемых Швецией товаров снизилась, еще больше снизив инфляцию. И у главной финансовой структуры страны Риксбанка просто не осталось выбора.
Экономика Швеции пошла на поправку
Справедливости ради стоит сказать, что Швеция продемонстрировала достаточно гибкий подход к монетарной политике. Настолько, что рейтинговые агентства до сих пор определяют ее рейтинг как ААА, то есть достаточно высокий. Центральный банк одновременно ввел и отрицательные процентные ставки, и программу количественного смягчения. Такой подход оставил регулятору пространство для дальнейших маневров.
Многие аналитики сходятся во мнении, что Риксбанк продолжит уменьшать ставку и к концу года она составит минус полпроцента. А вот в Швейцарии, к примеру, этот показатель уже составляет -0,75%. В отрицательную плоскость увели свои ставки и другие страны.
И вот уже то, что ранее казалось невозможным в принципе, постепенно подбирается к Великобритании и даже США. Хотя в отношении Штатов и идут разговоры о скором вероятном увеличении процентных показателей, но нет-нет да проскочат пессимистичные заявления о том, что увеличение ставок маловероятно.
Еще один немаловажный момент – некоторые аналитики утверждают, что для достижения максимального эффекта от снижения ставок до отрицательных величин, нужно если не отменить наличные вовсе, то уменьшить их использование максимально. На этом фоне стоит ли удивляться, что именно в скандинавских странах, где наличные деньги давно не в почете, отрицательные процентные ставки дали пока наилучший эффект.
