0
0
0
Слияния и поглощения как способ выживания компаний в новых реалиях
Процессы слияний и поглощений в корпоративном мире называют кровавым спортом. И год уходящий был годом, когда эти процессы возобновились с новой силой. Причем, когда банкиры говорили, что все их сделки выглядели прибыльными, они не обманывали. Компании строили гигантского размера денежные нагромождения, рынки горели, а руководители снова почувствовали вкус к жизни, как только появились «бычьи» тенденции. Словом, все условия для достижения «золотого дна» были налицо. Воспользовались ими не все.
Объемы растут, количество уменьшается
Глобальный рынок слияний и поглощений (M&A) за 2014 год составил 3,5 триллиона долларов, что оказалось наибольшим показателем со дня краха Лехман Брозерс. Впрочем анализируя эти сделки складывается ощущение, что год этот был годом сделок, которые лучше бы вообще не проводились.
Около трети всех объявленных в Европе сделок просто провалились – естественно, нанеся сокрушительный удар по тем инвесторам, которые на них ставили. В Великобритании, к примеру, общая стоимость заключенных сделок увеличилась, а вот количество поглощений, напротив, уменьшилось до своего минимума с момента начала спада.
Аналитики сетуют – между суммами сделок и количествами поглощений разрыв становится все большим. А ведь чем больше сделка, тем больше она вызывает волнений и надежд. И тем большими становятся разочарования, когда что-то идет не так.
Впрочем крупные провалы, вернули американским политикам надежду на то, чтобы остановить исход из страны многомиллиардных транснациональных корпораций. Из пяти сделок, которые американцы объявили только в Великобритании и Ирландии, три просто не состоялись.
Откуда же рост объемов?
В нынешнем году фаворитами на рынке слияний стали сектора телекоммуникации, медиа, технологии и здравоохранения. По прогнозам к ним присоединяться и другие отрасли, которые в году текущем не проявляли активности. Так или иначе, уже очевидно, что в нынешних условиях многие бизнес-модели просто не работают, перестав быть экономически выгодными.
Рынки открываются для тех, кто имеет на них больше прав, кто занял большую их долю и сделал ее профильной. Те же компании, которые имели разрозненные портфели, испытывают сильное давление на стоимость своих акций. И им придется продолжать решать вопросы с «вырезанием» непрофильных активов.
Слияния и поглощения на финансовом рынке
И как тут не вспомнить о банках – тех гигантах, которые по своему объему порой не уступают крупнейшим корпорациям. Слияния и поглощения являются одним из неотъемлемых пунктов развития каждого банка – практически все гиганты финансового сектора стали тем, чем они сегодня являются, именно за счет объединения более мелких структур.
Особенно ярко это видно на примере американских мега-банков. «Wells Fargo», к примеру, благополучно развивался почти два столетия. Правда, объем финансового рынка не бесконечен. А значит, развиваться можно только за счет конкурентов – «съедая» их. Так и происходит. Причем не только с традиционными банками.
За счет поглощений разрастается и британский микрокредитор Wonga. Свое движение за пределы родины компания начала сначала осторожно, пробуя силы в старой Европе. А потом, ничуть не стесняясь, Wonga начал просто скупать аналогичные компании сначала в Африке, а потом и в Индии. Политика оказалась дальновидной, в Великобритании регуляторы, «разобравшись» с банкирами, принялись за микрокредитование, начав им диктовать правила работы на рынке.
А вот в среде традиционных рынков такого рода развитие если и не прекратилось вовсе, то приостановилось уж точно. Регуляторы всерьез обеспокоились тем, что банки «выросли» слишком крупными, и теперь их тяжеловесность просто угрожает финансовым системам их стран. А, если вспомнить последний кризис, то и не только.
