Всегда ли экономическая аналитика верна?

Стабильности нет – и не будет

Вообще, беспокойство началось с того, что ФРС начала таки сворачивать понемногу свою программу поддержки экономики, и прекращать свои более чем щедрые вливания. Следом началось замедление экономического роста в Китае, крупнейшем развивающемся рынке. В результате многие рынки уже в январе показали никудышнюю эффективность, а в большинстве развивающихся рынков тенденция продолжилась по мере того как весной ФРС все больше внимания уделяла сужению программы стимулирования.

Даже рынок акций США в первые 5 дней января показывал снижение, что заставило многих аналитиков изначально определить текущий год как сложный. И пообещать, что «американские горки» для мирового рынка капитала продолжатся, со всеми вытекающими отсюда последствиями, включая смену лидерства и прихода на лидирующие позиции развивающихся государств.

БРИК и МИНТ

Вот уже пятый месяц выказываются серьезные опасения по поводу китайского спада и его глобальных последствий. Впрочем, как и последствий окончательного закрытия стимулирующей программы ФРС. Хотя уже сейчас говорят, что последствия будут не настолько ужасными, как о том говорили многие пессимисты. Нет, спад все-таки будет. Так, к примеру, среди тех же стран БРИК Индия по-прежнему лидирует по показателям роста, в Бразилии они несколько скромны (2-3%), Россия и Китай показывают пусть незначительный, но спад. Аналогичная ситуация в странах МИНТ – Индонезия понемногу выбивается в лидеры, Турции отличится пока нечем, а Мексика с Нигерией демонстрируют спад.

Интересно, что когда на рынках начались волнения в связи с массовым движением международного капитала, аналитики на развивающихся рынках определили «хрупкую пятерку» - страны, которые по идее должны были наиболее пострадать от действий крупных игроков. Правда, похоже, их теперь стоит назвать «великолепной пятеркой», так как дела их на рынках облигаций и валют обстоят наилучшим образом. Можно говорить о том, что экономическая аналитика ошибается?

Экономическая аналитика и китайский спад

Скорее всего, на мнении аналитиков отразилось их нежелание воспринимать глобальность искажений. Хотелось думать, что развитые страны начнут сильное стабильное экономическое восстановление и в процессе изолируются от стран развивающихся. На самом деле восстановления не видать, из всех развитых государств более-менее положительные показатели демонстрирует только Великобритания. В США испытывают разочарование за разочарованием, в Японии быстрого перехода к положительной динамике не вышло, периферия Европы показывает отдельные признаки стабилизации – не более того. При этом все эти страны нуждаются в мощных экспортных рынках, а не в друг друге – и без этого по-настоящему стабильное восстановление будет невозможным.

Китайский спад беспокоит заинтересованных людей по-прежнему. Впрочем, аналитики нашли целых три причины для того, чтобы смягчить все крайне негативные прогнозы. Во-первых, ситуация, которую китайский спад спровоцировал на сырьевых рынках, пошла на пользу отдельным развивающимся странам, тем же Индии и Турции, к примеру, что позволило им уменьшить расходы на импорт. Во-вторых, самому Китаю его спад ничем особенным не угрожает, так как действительно является не более чем следствием политики властей Поднебесной. И в-третьих, беспокоиться имеет смысл только сырьевым компаниям или странам с полностью сырьевым экспортом.