Европа только что пережила десятилетие экономической стагнации. Если она в ближайшее время не предпримет решительные действия, то это может продолжиться. Через десять лет после мирового финансового кризиса европейская экономика достигла восстановления, но вообще не оживилась. Низкая инфляция , низкие процентные ставки и низкий рост стали новой нормой.

Подобные тенденции в Европе могут иметь опасные последствия. Еще одно потраченное впустую десятилетие усугубит растущий разрыв между городской и сельской Европой, лишит молодых людей работы и усилит политическую нестабильность. Карстен Бжески, главный экономист немецкого банка ING в Германии, считает, что это может даже привести к распаду блока из 19 стран, которые используют евро.

Условия в Европе сравнивают с «потерянным десятилетием» Японии, периодом медленного роста и слабой инфляции в 1990-х годах, из которых страна окончательно так и не вышла. Ключевые симптомы долгосрочной стагнации, или «Japanification», очевидны всем. С конца 2018 года инфляция в еврозоне была значительно ниже целевого показателя чуть ниже 2%, установленного Европейским центральным банком (ЕЦБ). В июне она составила 1,3%. В 2018 году рост ВВП составил 1,8%, и прогнозируется замедление до 1,2% в этом году. Следующий год может быть еще хуже, если региону придется справиться с хаотичным выходом Великобритании из Евросоюза. Процентные ставки остаются на историческом минимуме.

При расследовании источника этой «вялости» сразу в глаза бросается неравномерное восстановление региона от мирового финансового кризиса. Уровень безработицы в Европейском Союзе достиг максимума в 26,5 млн. в 2013 году и с тех пор снизился примерно до 15,7 млн., что ниже докризисного уровня. Но все обстоит по другому в таких местах, как северо-западная Испания, южная Италия и Греция, где по-прежнему самый высокий уровень безработицы в Европе.

Рост экономики был достаточно вялым, чтобы оправдать многие годы сверхнизких и даже отрицательных процентных ставок. В последний раз, когда Европейский центральный банк повышал ставки (в 2011 году) долг Португалии только что был понижен до статуса «мусорного», Греция ожидала очередной финансовой помощи, а Ирландия приняла спасительный кредит в прошлом году. Сегодня повышение ставки ожидается не ранее 2021 года.